布雷顿森林制度

二战以后，资本主义各国为了支付强大的军事开支和医治战争的创伤，稳定本国经济，大多采取了加强外汇管制和贸易保护的措施，致使正常的国际贸易和经济发展受到很大阻碍。为此，迫切需要重建国际货币制度，进行国际经济合作。1944年7月，美、英等44个国家在美国新罕布尔什州的布雷顿森林召开 《联合和联盟国家国际货币金融会议》，通过了以美国“怀特计划” 为基础的 《国际货币基金协定》 和 《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，从此建立起新的国际货币制度，同时确立了美元的中心地位。
以美元为中心的国际货币制度——布雷顿森林制度主要有以下内容：
❶美元与黄金挂钩。确认美国政府规定的黄金官价，即1盎司黄金等于35美元 (即1美元含金量为0.888671克)。美国保证各国政府或中央银行随时可用美元向美国政府按官价兑换黄金，并要求各成员国协同美国维持这个官价。
❷实行固定汇率制。参加基金组织的成员国不经基金组织同意，不得轻易改变货币含金量，含金量的变动超过10%，需经许可。各国货币与美元之间的固定比价也不得随意改变。
❸取消外汇管制。成员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施。要在兑换性的基础上实行多边支付，要在现有的国际协议基础上进行磋商。
❹国际收支调节的对称性原则。指国际收支赤字和盈余国家都必须承担调节的职责。上述规定表明，美元直接与黄金挂钩，各国货币不能直接兑换黄金，但能通过兑换美元间接地与黄金挂钩。美元在国际货币制度中处于中心地位，形成以美元为中心的国际货币制度。
布雷顿森林体系对战后世界经济的发展产生了巨大的促进作用。首先，确立了新的国际货币关系体系，基本消除了原来国际货币金融分裂、混乱和汇率急剧波动的现象。汇率相对稳定，有利于国际贸易的发展和国际资本的流通。其次，美元等同于黄金，作为国际储备货币，弥补了国际储备的短缺。再次，基金组织在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面做了大量工作，特别是对成员国提供各类短、中期贷款，能缓解成员国国际收支逆差所造成的困难。
这种以美元为中心的国际货币制度，其本身固有的矛盾和缺陷，在其运行过程中日益显露。其一是金汇兑本价制度的缺陷。由于各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩，美元等同于黄金，享有特殊地位，极大地加强了美国的国际政治影响和作用。一方面，美国可以通过发行纸币而不动用黄金对外支付和资本输出，有利于美国的对外扩张； 另一方面，美元又背上了维持金汇兑平价的包袱，一旦人们对美元产生信任危机，美元过剩，要求兑换黄金时，美元与黄金的固定平价就很难维持。其二是储备制度不稳定的缺陷。布雷顿森林体系以美元作为主要储备资产具有内在的不稳定性。随着国际贸易的发展，国际储备的需求也不断上升。战后由于黄金生产停滞，美元在国际储备总额中所占比重增加，于是，各国储备的增长，要靠美国国际收支逆差来保证。这就出现内在的矛盾了： 如果美国国际收支长期保持逆差，必然影响美元信用，引起美元危机；如果美国国际收支保持平衡，稳定美元，则又会断绝国际储备来源，引起国际清偿能力不足，其他国家就会缺乏外汇储备。其三是调节机制的缺陷。布雷顿森林体系的核心是固定汇率，强调汇率的稳定性，这与实现灵活的国际收支调节机制是相矛盾的。各国在面临国际收支失衡时，不能利用汇率变动来达到调节国际收支的目的，只能消极地实行贸易管制或放弃稳定国内经济的政策，前者使贸易发展受到阻碍，后者又违反了稳定和发展本国经济的原则，所以都不可取，于是国际收支的调节机制失灵。
50年代后半期，西方国家出现美元过剩的现象，美国黄金开始外流，对外短期债务增加。到1960年，美国对外短期债务为210亿美元，已经超过了当时178亿美元的黄金储备，美元在国际市场上发生了危机，从此，以美元为中心的国际货币制度进入了动乱不定阶段。从1960年10月—1973年2月，美元共经历了十次危机。1971年5月和7日，美元连续爆发危机，尼克松政府被迫宣布实行 “新经济政策”：
❶停止外国中央银行按官价向美国兑换黄金；
❷征收10%进口附加税，以抑制美国进口商对外汇的需求。1971年12月，十国集团在华盛顿达成了 《史密森协定》，其内容为：
❶美元对黄金的比价贬值7.89%;
❷一些国家的货币对美元升值2.76%至7.66%不等；
❸将市场外汇汇率的波动幅度从黄金平价上下各1%扩大到上下各2.25%。1972年6月一1973年3月，又连续爆发了三次美元危机，这时，美国政府被迫于1973年2月2日宣布美元对黄金贬值10%，每盎司黄金官价上涨至42.22美元。与此同时，其他国家纷纷取消本国货币与美元的固定比价，实行浮动汇率制。至此，以美元为中心的布雷顿森林体系彻底崩溃。