财政赤字的金融对策

因投资需求膨胀而发生财政赤字时，究竟采取什么金融调节措施最为适当，要从财政赤字同货币供应量的两个不同组成部分的关系来分别考察，即从现金流通和存款量 （或信贷量） 两个不同的层次上进行考察。就现金流通而言，要知道，因投资过多而造成的财政支出，即政府用于投资的各项拨款，是由财政转帐划拨到各单位存款帐户的，在大多数情况下不直接支付现金。尽管其中一部分拨款转化为现金，从而增加了流通中的现金量，但财政赤字的大小与流通中的现金量的多少是不一样的。如果财政赤字数额较大，而流通中现金增加量较小，那么就不能指望用减少流通中的现金量的做法来应付这种情况下的财政赤字，也就是不能指望用减少企业流动资金的办法作为对策，否则就会发生流通中现金量过少，从而妨碍经济的正常运行。再从存款量 （或信贷量） 的角度来考察。因投资过多而导致的财政赤字，对存款量的影响是明显的。财政赤字的数额与存款量的增加基本上一致。在这种情况下，为了应付投资需求膨胀引起的财政赤字，可以采取紧缩银行的固定资产投资贷款的办法。这就是说，银行给企业的固定资产投资的贷款减少了，企业的存款就减少了，这与政府用于投资的各种拨款（它们表现为企业存款的增加） 恰好是相应的。由此得出的一个结论是： 因投资需求膨胀而发生财政赤字时，银行用于企业固定资产投资的贷款一般来说应当紧缩，而对于流动资金，银行不宜采取紧缩的做法。