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又称“蛇行于洞”汇率制。1973年3月后西欧经济共同体实行的联合浮动汇率制度。在这种汇率制下，成员国内部汇率基本固定，上下波幅一般不超过1.125%；对外则实行联合自由浮动汇率。由于实行这种汇率制度，共同体内汇率浮动幅度很小，象蛇在洞中爬行一样，故称。
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